億緯鋰能的日子著實(shí)有點(diǎn)不好過(guò)。

此前，億緯鋰能交出了自己2024年一季度的“成績(jī)單”。

據(jù)財(cái)報(bào)顯示，一季度億緯鋰能實(shí)現(xiàn)營(yíng)收93.17億，營(yíng)收增速為-16.7%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為10.66億，同比下滑6.49%。拉長(zhǎng)周期來(lái)看，這也是近10年以來(lái)，億緯鋰能首次出現(xiàn)一季度業(yè)績(jī)“雙降”的情況。很顯然，億緯鋰能目前的處境并不樂(lè)觀。

其實(shí)，也不需要看業(yè)績(jī)，僅從億緯鋰能的股價(jià)走勢(shì)就能看出其處境有多“不妙”

截至6月24日收盤(pán)，億緯鋰能股價(jià)報(bào)收41.95元/股，總市值為858億，和2021年最高點(diǎn)152.08元/股相比，如今億緯鋰能的股價(jià)已經(jīng)跌去了七成，市值更是縮水超過(guò)了2000億。

此前，在2024年中國(guó)電動(dòng)汽車百人會(huì)論壇上，億緯鋰能董事長(zhǎng)劉金成曾表示：“寧德時(shí)代、比亞迪的兩強(qiáng)格局已經(jīng)形成，二線電池企業(yè)沒(méi)有資格去卷，也卷不過(guò)寧德時(shí)代、比亞迪?！?/span>

不可否認(rèn)，如今動(dòng)力電池市場(chǎng)已經(jīng)形成了雙寡頭的格局，但億緯鋰能就真的沒(méi)機(jī)會(huì)了嗎？

10倍的差距

從絕對(duì)值來(lái)看，作為國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池巨頭之一的億緯鋰能，體量其實(shí)也并不小。

據(jù)媒體統(tǒng)計(jì)，2023年億緯鋰能實(shí)現(xiàn)動(dòng)力電池出貨量為28.08GWh，儲(chǔ)能電池出貨量為26.29GWh。

此外，億緯鋰能已連續(xù)8年實(shí)現(xiàn)鋰原電池銷售額和出口額國(guó)內(nèi)第一，2023年億緯鋰能動(dòng)力電池2023年國(guó)內(nèi)出貨位居全國(guó)前五。

不過(guò)，這只是從數(shù)值來(lái)看——如果跟寧德時(shí)代相比，億緯鋰能的體量就要小得多。2023年，寧德時(shí)代的鋰離子電池銷量高達(dá)390GWh。其中，動(dòng)力電池系統(tǒng)銷量321GWh，儲(chǔ)能電池系統(tǒng)銷量69GWh。對(duì)比來(lái)看，億緯鋰能和寧德時(shí)代之間已經(jīng)存在了10倍的差距。

要知道，動(dòng)力電池行業(yè)是一個(gè)非常講究規(guī)?；男袠I(yè)，足夠大的規(guī)?？梢宰屍湓谏嫌喂?yīng)商面前擁有更多的話語(yǔ)權(quán)。

據(jù)媒體報(bào)道，寧德時(shí)代與二線電池企業(yè)相比有0.05—0.06元/ Wh的差異，主要來(lái)自原材料用量少及采購(gòu)價(jià)低（0.01元/Wh），單線產(chǎn)能大、人工低、折舊少（0.01元/Wh），良率高、產(chǎn)能利用率高（0.03元/Wh），這就是規(guī)模對(duì)盈利的幫助。

而從利潤(rùn)率數(shù)據(jù)來(lái)看，規(guī)模龐大的寧德時(shí)代要明顯領(lǐng)先于億緯鋰能——2023年，寧德時(shí)代的毛利率和凈利率分別為26.42%和14.03%，而同期，億緯鋰能的毛利率和凈利率分別為17.64%和11.03%，兩者的毛利率相差了8.78%，凈利率則相差了3%。

當(dāng)然，規(guī)模大小并不只是影響“賺錢(qián)的能力”，對(duì)客戶的開(kāi)拓與維持也有很大影響。在開(kāi)頭的內(nèi)容中提到，如今動(dòng)力電池市場(chǎng)已經(jīng)形成了雙寡頭的格局，其中比亞迪的表現(xiàn)尤為突出。據(jù)媒體報(bào)道，2020年比亞迪的電池份額不過(guò)14.9%，而到2023年電池份額增長(zhǎng)至26.9%。相比比亞迪的“突飛猛進(jìn)”，億緯鋰能的表現(xiàn)就要差得多了。2020年，億緯鋰能的電池份額為1.9%，到2023年也只有4.5%而已。

或許億緯鋰能董事長(zhǎng)劉金成所說(shuō)：“寧德時(shí)代、比亞迪的兩強(qiáng)格局已經(jīng)形成，二線電池企業(yè)沒(méi)有資格去卷，也卷不過(guò)寧德時(shí)代、比亞迪?！?/span>

身背多重壓力

對(duì)于億緯鋰能來(lái)說(shuō)，卷不過(guò)確實(shí)是事實(shí)。

但是，目前國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池市場(chǎng)已經(jīng)出現(xiàn)供大于求的局面。

據(jù)GGII預(yù)計(jì)，2024年中國(guó)的鋰電池市場(chǎng)出貨量超過(guò)1100GWh，其中動(dòng)力電池出貨量將超過(guò)820GWh；而據(jù)高工鋰電，到2025年中國(guó)鋰電池市場(chǎng)規(guī)劃產(chǎn)能超4000GWh, 遠(yuǎn)超市場(chǎng)實(shí)際出貨量預(yù)期。換而言之，在當(dāng)下這個(gè)競(jìng)爭(zhēng)異常激烈的動(dòng)力電池市場(chǎng)，卷不過(guò)也必須卷。

此外，如果真的競(jìng)爭(zhēng)不過(guò)其他的動(dòng)力電池企業(yè)，億緯鋰能自身也可能出現(xiàn)產(chǎn)能過(guò)剩的情況。近年來(lái)，億緯鋰能跟隨頭部企業(yè)一起擴(kuò)張，據(jù)財(cái)報(bào)顯示，2020年億緯鋰能的固定資產(chǎn)為63.22億，在建工程為13.86億，兩項(xiàng)合計(jì)為77.08億；而到了2023年，億緯鋰能的固定資產(chǎn)為217.5億，在建工程為140.5億，兩項(xiàng)合計(jì)為358億。不過(guò)短短三年時(shí)間，億緯鋰能的產(chǎn)能已經(jīng)翻了超過(guò)4倍。

為了擴(kuò)張，億緯鋰能的資產(chǎn)負(fù)債率也在上升。據(jù)財(cái)報(bào)顯示，2020年億緯鋰能的資產(chǎn)負(fù)債率只有35.13%，其中負(fù)債總額為90.29億；而到了2023年，億緯鋰能的資產(chǎn)負(fù)債率飆升至59.72%，相比2020年提升了24.59%，總負(fù)債也飆升至563.5億，直接翻了6倍有余。

很顯然，目前億緯鋰能正面臨著巨大的壓力。為了走出困境，和大部分的動(dòng)力電池巨頭一樣，億緯鋰能也選擇了加速出海。

從地區(qū)營(yíng)收占比劃分來(lái)看，億緯鋰能的境內(nèi)業(yè)務(wù)占比從2022年的65.21%提升至2023年的72.73%；而在具體營(yíng)收方面，2023年億緯鋰能的海外營(yíng)收為113億元，同比增長(zhǎng)5.55%。不過(guò)，這樣的增速還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠——2023年寧德時(shí)代的境外營(yíng)收為1310億，同比增長(zhǎng)99.45%。

實(shí)際上，億緯鋰能想要走“出?！边@條路并沒(méi)有那么容易。目前，億緯鋰能海外的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手主要為LG、松下等深耕海外已久的日韓電池巨頭，而這些電池巨頭的競(jìng)爭(zhēng)力其實(shí)并不亞于寧德時(shí)代。據(jù)媒體導(dǎo)報(bào)，目前LG新能源、三星SDI和SK On都在歐洲設(shè)立了不止一座電池工廠，且產(chǎn)能仍在持續(xù)提高。其中LG新能源預(yù)計(jì)，到2025年底其全球電池年產(chǎn)能將達(dá)到約540GWh。

從目前來(lái)看，伴隨著動(dòng)力電池行業(yè)進(jìn)入“淘汰賽”階段，億緯鋰能的處境讓人感到擔(dān)憂。當(dāng)然，億緯鋰能自身也在積極求變，當(dāng)下億緯鋰能的重心主要在固態(tài)電池上，據(jù)媒體報(bào)道，億緯鋰能在首屆鋰電池大會(huì)上披露全固態(tài)電池發(fā)展規(guī)劃，預(yù)計(jì)2026年實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)工藝的突破，推出高功率、高環(huán)境耐受性及絕對(duì)安全的全固態(tài)電池，主要用于混合動(dòng)力領(lǐng)域；2028年，進(jìn)一步推出具有400Wh/kg高比能量的全固態(tài)電池。

能求變固然是好事，但是像寧德時(shí)代、比亞迪也在布局固態(tài)電池，億緯鋰能想要借此突破，難度不小；而且，留給億緯鋰能的時(shí)間也不多了。